¿Conoces a ese analista de traje que aparece en la tele con cara de haber descifrado el universo, da un precio objetivo con dos decimales y habla con la confianza de un profeta bíblico?
CAVA acaba de darle una bofetada.
Wall Street esperaba una caída de 1,1% en las ventas de tiendas comparables (same-store sales, para quienes todavía no aprendieron el economés). ¿El resultado real? Un alza de 0,5%. ¿Parece poco? En un mercado de restaurantes, con la inflación comiéndose el bolsillo del consumidor, competencia feroz y el americano promedio cada vez más selectivo con cada dólar que gasta, esa es la diferencia entre sobrevivir y prosperar.
La acción subió más de 20% en un día.
Veinte. Por. Ciento.
El Consenso Es Casi Siempre una Pésima Brújula
Hay algo que Nassim Taleb repite hasta el hartazgo y que el 90% de los inversores minoristas ignora olímpicamente: el consenso del mercado no es sabiduría colectiva, es mediocridad colectiva. Es una multitud de analistas que se copian entre sí, ajustan los modelos unos de otros y terminan todos en el mismo número equivocado, juntos.
Cuando todo el mundo cree que va a caer y cae menos — o no cae — la reacción del mercado es violenta. No porque el resultado haya sido extraordinario en términos absolutos. Sino porque el posicionamiento estaba torcido.
CAVA no hizo ningún milagro. Simplemente no la cagó.
Y en un mercado que ya había descontado lo peor, no cagarla es suficiente para volar.
Lo Que CAVA Está Haciendo Bien (Sin el Marketing Bonito)
Quitémosle el barniz al comunicado corporativo lleno de "value proposition" y "meaningful human connection" — ese lenguaje de MBA que me da urticaria — y miremos lo que realmente importa.
Primero: disciplina de precios. La empresa subió los precios apenas 1,7% a principios de 2025. En un sector donde los competidores estaban empujando alzas de 5%, 8%, 10% y después se quejaban de que el cliente desapareció, CAVA se portó bien. ¿Resultado? El cliente no desapareció.
Segundo: expansión real. 72 nuevas tiendas en 2025. Total de 439 unidades. Proyección de otras 74 a 76 en 2026. Eso no es PowerPoint. Es ladrillo, cemento y operación funcionando.
Tercero: ingresos superiores a US$ 1.000 millones por primera vez en la historia de la empresa. Crecimiento de más de 20% año contra año. Eso, amigo, no es suerte. Es ejecución.
La CFO Tricia Tolivar dijo algo interesante que el mercado probablemente ignoró en los titulares: las mejores tiendas de la cadena están en zonas de ingreso medio más bajo. Es decir, CAVA no es el restaurante de niños bien comiendo hummus con vista al Central Park. Es accesible de verdad.
En un momento en que la economía americana se vuelve cada vez más "en K" — donde los ricos se enriquecen más y la clase media se va desintegrando — tener un producto que le habla a los dos lados de la curva es una ventaja competitiva real. No es narrativa. Es dato.
El Peligro de Enamorarse Demasiado Después del Rally
Aquí viene la parte que nadie quiere escuchar después de un día de alza de 20%.
La acción de CAVA no es barata. Nunca lo fue. Cotiza con múltiplos que exigen que todo siga funcionando muy bien por mucho tiempo. Cualquier tropiezo — una ronda de aperturas de tiendas que decepciona, una presión de costos que aprieta el margen, un consumidor americano que decide recortar gastos de verdad — y el mercado va a ser igual de implacable en la caída.
¿Recuerdas lo que dice Buffett? "El precio es lo que pagas. El valor es lo que recibes." Una buena empresa comprada cara sigue siendo un mal negocio.
El entusiasmo de hoy puede ser el arrepentimiento de mañana.
No estoy diciendo que CAVA vaya a caer. Estoy diciendo que comprar cualquier cosa después de un salto de 20% en un día, impulsado por la euforia del titular, es exactamente el tipo de comportamiento que enriquece al inversor del otro lado de la operación — ese que compró antes, esperó el resultado y ahora te está vendiendo con gusto.
Piénsalo antes de poner la orden en el bróker hoy a las 10 de la mañana, emocionado con el número que leíste en una notificación del celular.
Quien te está vendiendo esa acción ahora sabe algo que tú no sabes — o está apostando a que no vas a detenerte a pensar.
La pregunta no es si CAVA es una buena empresa.
La pregunta es: ¿a qué precio es buena para ti?
